生意社：本周銅價(jià)先跌后漲（12.4-12.8）

http://www.520393.cn 2023-12-08 · 生意社

　　一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)先跌后漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)68555元/噸，較周初的69783.33元/噸下跌1.76%，同比上漲3.47%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，跌5漲6，近期銅價(jià)反彈后小幅下跌。

　　LME銅庫(kù)存

　　據(jù)上圖顯示，LME銅庫(kù)存高位震蕩，仍在較高位置。

　　宏觀方面：穆迪下調(diào)國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)，高盛警告市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)測(cè)過(guò)頭，美國(guó)11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期和前值，疊加油價(jià)弱勢(shì)，前期內(nèi)外樂(lè)觀預(yù)期修正。進(jìn)一步關(guān)注周五公布的美國(guó)11月失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　供應(yīng)端：10月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為99.38萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.82萬(wàn)噸，降幅為1.8%，同比增加10.3%。11月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為100.12萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.74萬(wàn)噸增幅為0.74%，同比上升11.3%。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)TC持續(xù)回落，海外銅礦供應(yīng)擾動(dòng)增強(qiáng)，且中國(guó)冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張而增加原料采購(gòu)，精銅產(chǎn)量增加。國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)寬松，再生銅進(jìn)口盈利擴(kuò)大，精廢價(jià)差大幅回落，尚處于盈虧平衡點(diǎn)上方。

　　需求端：上周精銅制桿開(kāi)工率67.7%，周環(huán)比下滑6.32個(gè)百分點(diǎn)；再生銅桿開(kāi)工率51.39%，周環(huán)比增加5.73個(gè)百分點(diǎn)。需求具備韌性，下游逢低補(bǔ)庫(kù)，但高升水抑制企業(yè)開(kāi)工率，部分企業(yè)選擇停爐減產(chǎn)。

　　綜上所述：現(xiàn)貨端絕對(duì)庫(kù)存仍低。國(guó)內(nèi)供應(yīng)短期大致持平，進(jìn)口到港持續(xù)高位；消費(fèi)端終端新增訂單預(yù)計(jì)走弱，并且再生供應(yīng)緩解不利于精銅消費(fèi)，淡季預(yù)期下采購(gòu)活動(dòng)整體仍偏弱。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期區(qū)間震蕩走勢(shì)為主。