生意社：供應(yīng)壓力增加 11月份PTA市場偏弱運行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，11月國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場震蕩下行，截止11月28日華東地區(qū)現(xiàn)貨市場均價在5692元/噸，較月初下跌4.13%。成本端表現(xiàn)疲軟，供應(yīng)壓力增加，對PTA市場形成拖累。但終端表現(xiàn)好轉(zhuǎn)之下，一定程度緩沖PTA價格下行壓力。

11月國內(nèi)PTA裝置變化

PTA貨源供應(yīng)充足，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟，行業(yè)開工負荷提升至82%以上。另外，11月份逸盛海南250萬噸/年P(guān)TA裝置中的125萬噸新產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，預(yù)計于11月底投產(chǎn)另外的125萬噸/年產(chǎn)線。2023年前11個月PTA新增產(chǎn)能達1500萬噸，創(chuàng)歷史年度擴能紀錄。

盡管原油庫存處于低位，但美國原油產(chǎn)量連續(xù)7周維持在1320萬桶／日的歷史高位，商業(yè)原油庫存增加近900萬桶。同時，阿聯(lián)酋和伊朗提高原油產(chǎn)量抵消OPEC+減產(chǎn)的效果，OPEC+會議推遲，原油上行缺乏驅(qū)動。11月國內(nèi)原油價格震蕩偏弱調(diào)整，截止11月27日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報74.86美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報79.87元/桶。

下游聚酯開工偏穩(wěn)運行在87%附近，需求表現(xiàn)尚可。紡織終端來看，“雙十一”購物狂歡節(jié)結(jié)束后，國內(nèi)部分紡織服裝企業(yè)去庫化效果顯著，下游有一定補貨的需求。另外，全國氣溫驟降，尤其北方多省“一夜入冬”，氣溫驟降進一步推動冬季服裝需求增長，江浙織機開工率維持在75%以上。但需求端回暖支撐有限，對于未來市場多持謹慎心態(tài)。

生意社分析師認為，全球經(jīng)濟前景擔憂仍存，然OPEC+延長減產(chǎn)、中東地緣風險不確定性影響，國際原油價格震蕩調(diào)整。前期PX檢修裝置重啟出料，負荷不斷走高，整體供應(yīng)量仍然較多，預(yù)計11—12月PX小幅累庫，供應(yīng)相對更為寬松，因此成本支撐將不斷弱化。2023年處于PTA第二輪快速擴能周期，并且是PTA擴能的巔峰之年，現(xiàn)貨供應(yīng)充足不變。另外，終端需求持續(xù)性不強，訂單不多，聚酯工廠多剛需補貨。利空因素較多，12月份PTA價格趨勢仍偏弱為主。