生意社：“金三銀四”消費可期 PTA價格將偏強運行

本周(2月19日-23日)國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢，PTA春節(jié)期間庫存積累，貨源供應充足，周初PTA價格小幅下跌，隨著國際原油價格震蕩上行，對PTA成本支撐增強。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2月23日華東地區(qū)市場價格5941元/噸，較周初下跌0.07%。

春節(jié)期間，PTA裝置變化不大，行業(yè)開工穩(wěn)定在82%附近。另外，大量PTA貨源在港口集中，整體庫存積累。雖然下游聚酯開工逐步回升，但節(jié)前工廠備貨充足，節(jié)后對PTA市場觀望氣氛濃厚，采購積極性不佳，因此PTA行情出現(xiàn)下跌。

但后半周，隨著原油價格不斷走強，PTA止跌回暖。紅海地區(qū)緊張情緒抬高原油風險溢價，但美國原油庫存大幅增加對漲幅有所限制。截止2月22日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報78.61美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報83.67美元/桶。

后市來看，目前原油市場處于多空矛盾積累期，價格高位波動，中東地緣關系緊張、美國經(jīng)濟衰退擔憂及美聯(lián)儲利率等多重因素影響而大概率延續(xù)震蕩調(diào)整。PX市場，亞洲整體供應存在提升預期，國內(nèi)PX裝置運行較為平穩(wěn)，現(xiàn)階段仍處于緊平衡周期，價格仍將驅(qū)暖調(diào)整。

需求端，目前下游聚酯行業(yè)開工負荷提升至80%以上，隨著聚酯以及下游織造行業(yè)全面復工復產(chǎn)，開工率將會有很大的提升空間。聚酯工廠逐步消耗春節(jié)前PTA備貨，疊加“金三銀四”的旺季需求預期，自下而上的需求拉動，將對PTA價格形成支撐。

自身供應來看，短期內(nèi)暫無計劃內(nèi)大型PTA裝置檢修、重啟，裝置偏穩(wěn)運行，貨源供應充足。3月PTA裝置檢修增多，PTA供需結(jié)構(gòu)向好，預計3月存在去庫預期。不過，也要考慮到新增產(chǎn)能裝置投入。

生意社分析師認為，成本端仍有支撐、需求端“金三銀四”消費可期，基本面偏強運行，因此短期PTA價格將呈現(xiàn)上行走勢。仍需關注終端需求復工情況。