生意社：市場(chǎng)無(wú)明顯利好驅(qū)動(dòng) 11月PTA價(jià)格維持下行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，11月份國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情維持震蕩下行，截止11月29日華東地區(qū)PTA市場(chǎng)均價(jià)在4741元/噸，較月初下跌3.24%。

月內(nèi)多套PTA裝置提負(fù)荷，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充裕，下游需求表現(xiàn)平淡，對(duì)PTA多以剛需為主。地緣局勢(shì)存在反復(fù)，國(guó)際原油價(jià)格寬幅震蕩，對(duì)PTA成本形成一定提振。基本面偏弱與成本支撐博弈之下，PTA價(jià)格整體下行調(diào)整。

后市來(lái)看，11月PTA加工費(fèi)尚可，PTA工廠裝置檢修意向偏低，截止月末行業(yè)開(kāi)工率提高到90%附近。12月暫無(wú)裝置檢修計(jì)劃，且華東一套270萬(wàn)噸新產(chǎn)能計(jì)劃投料，因此后續(xù)貨源供應(yīng)充足。另外下游聚酯季節(jié)性淡季，對(duì)PTA需求或?qū)⑥D(zhuǎn)弱，供需結(jié)構(gòu)依然偏弱，短期難以改善，后期PTA累庫(kù)存預(yù)期較強(qiáng)。

11月國(guó)際油價(jià)行情震蕩為主，月初時(shí)間原油市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，后期原油價(jià)格逐步回落，整體來(lái)看原油市場(chǎng)行情變化不大。一方面中東地緣局勢(shì)不穩(wěn)定，仍是影響原油市場(chǎng)的重要因素之一。另一方面原油供應(yīng)仍顯緊張，OPEC+220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)至12月底，供應(yīng)緊張仍存。但是原油需求前景不被看好，抑制原油市場(chǎng)價(jià)格，整體來(lái)看原油市場(chǎng)價(jià)格寬幅震蕩為主。

目前原油價(jià)格調(diào)整對(duì)PX市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)指引有限，供需基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將延續(xù)高負(fù)荷穩(wěn)定運(yùn)行狀態(tài)，寧波大榭及福建聯(lián)合裝置年檢裝置均將于12月份重啟。但下游PTA裝置暫無(wú)明確檢修預(yù)期公布，反而部分裝置存在重啟及提負(fù)安排，同時(shí)獨(dú)山能源270萬(wàn)噸PTA新增產(chǎn)能投放在即，因此國(guó)內(nèi)PX供需矛盾存在放緩跡象。

下游聚酯行業(yè)開(kāi)工維持在88%，市場(chǎng)已逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，后期大概率需求下降，投機(jī)與剛需的買(mǎi)氣不佳。終端紡織市場(chǎng)，11月織造內(nèi)銷逐步轉(zhuǎn)淡，外貿(mào)局部回暖。當(dāng)前臨近月末，多數(shù)織造工廠表示行情明顯轉(zhuǎn)淡，未交付訂單量在一個(gè)月附近，少數(shù)織造工廠表示訂單充足可以做到年底。外貿(mào)家紡類訂單、中東的仿真絲類訂單均批量下達(dá)，但織造工廠普遍表示價(jià)格偏低。

生意社分析師認(rèn)為，在當(dāng)前加工費(fèi)下，PTA后續(xù)裝置檢修計(jì)劃較少，12月整體供應(yīng)偏寬松。下游對(duì)后市信心不足，備貨積極性一般，后續(xù)或剛需采購(gòu)為主。整體氛圍弱勢(shì)，市場(chǎng)無(wú)明顯利好驅(qū)動(dòng)，供需矛盾加劇背景下PTA價(jià)格走勢(shì)仍將低迷。