生意社：OPEC+減產(chǎn)政策存隱憂&未來需求擔憂 油價重挫

6月3日，國際原油期貨大幅下跌，美國WTI原油觸及近4個月低點。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報74.22美元/桶，跌幅2.77美元或3.6%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報78.36美元/桶，跌幅2.75美元或3.4%。主因產(chǎn)油國OPEC+決定逐步解除自愿深化減產(chǎn)空間，供應(yīng)預(yù)期利空油市。

OPEC+政策落地 供應(yīng)存隱憂

6月2日，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)部長級線上視頻會議結(jié)果出爐，該組織發(fā)布聲明稱，其8個OPEC+成員國決定將此前減產(chǎn)協(xié)議延長到今年三季度末，減產(chǎn)總額為日均385萬桶，以維護國際石油市場的穩(wěn)定與平衡。

根據(jù)聲明，成員國決定把2023年11月宣布的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至今年9月底，之后將視市場情況逐步回撤這部分減產(chǎn)力度。此外，8國將把去年4月宣布的日均165萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至2025年底。但該決定為8個成員國從10月起逐步解除自愿減產(chǎn)留下空間。另外，該組織還同意為阿聯(lián)酋制定一個新的產(chǎn)量目標，該國一直在推動提高配額。OPEC+將2025年原油總產(chǎn)量目標調(diào)整為日均3972.5萬桶，并公布了各成員明年的原油產(chǎn)量目標。但阿聯(lián)酋的產(chǎn)量目標為明年日均上調(diào)30萬桶至日均351.9萬桶。

市場普遍認為，此次會議結(jié)果對油價不利，逐步取消自愿減產(chǎn)表明，盡管近期全球石油庫存增加，但部分OPEC成員國仍有恢復(fù)產(chǎn)量的強烈愿望。另外，對阿聯(lián)酋的特殊規(guī)定，也將加大其他成員國的減產(chǎn)配合力度。這無疑為未來供應(yīng)預(yù)期增加留下隱患。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預(yù)期 需求擔憂加劇

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI從4月的49.2降至48.7，為三個月來最低水平，并為連續(xù)第二個月下降。數(shù)據(jù)疲軟加劇了投資者對需求的擔憂情緒。數(shù)據(jù)發(fā)布后，WTI原油首當其沖，燃料需求預(yù)期利空。

另外，市場正等待美國能源信息署(EIA)將于周三公布的石油庫存數(shù)據(jù)，包括原油和燃料需求預(yù)估數(shù)據(jù)，其中也包括陣亡將士紀念日周末(美國駕車季節(jié)的開始)前后的汽油消費量，這將考驗行駛旺季的成色。

但周一發(fā)布的初步調(diào)查顯示，截至5月31日當周，美國汽油庫存料增加約190萬桶。包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存料增加約180萬桶。成品油庫存預(yù)期表現(xiàn)利空油市，這主要是源于未來需求的不看好。

后市展望

生意社原油分析師認為，油價下跌多為利空消息的集中釋放，以及地緣風險溢價回撤。未來原油定價邏輯將回歸供需基本面，供需博弈繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)。地緣局勢會影響會繼續(xù)弱化，美國原油產(chǎn)量維持高位，OPEC深化減產(chǎn)空間有限，未來供應(yīng)或存隱憂。另外，需求面來看，雖然美國消費旺季到來，但目前仍須檢驗其燃料需求增長水平?？偟膩砜?，短期內(nèi)供需表現(xiàn)偏弱，油價會受到一定壓制。