生意社：4月木漿價(jià)格漲勢(shì)不停 短期高位震蕩運(yùn)行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：4月針葉木漿和闊葉木漿價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行。4月29日針葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為6400元/噸，與4月1日均價(jià)6210元/噸相比上漲了3.06%。4月29日闊葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為5860元/噸，與4月1日均價(jià)5690元/噸相比上漲了2.99%。

通過(guò)觀測(cè)市場(chǎng)變化來(lái)看，4月上旬針葉木漿和闊葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格保持漲勢(shì)不停的狀態(tài)。供應(yīng)方面，國(guó)際市場(chǎng)不斷報(bào)出的芬蘭、智利、加拿大工會(huì)歇工及漿廠檢修消息，這使得生產(chǎn)不確定性增加。加之海外港口運(yùn)輸中斷和停工事件未有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)，這對(duì)后市進(jìn)口木漿到貨量存下降預(yù)期。而4 月國(guó)際漿廠促漲情緒較強(qiáng)，部分外盤(pán)紙漿報(bào)價(jià)繼續(xù)探漲，進(jìn)一步支撐國(guó)內(nèi)進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)。

需求方面，下游原紙需求量開(kāi)始放緩，拖累紙漿價(jià)格高位放量。當(dāng)前造紙行業(yè)仍處于淡季，造紙行業(yè)需求恢復(fù)受阻，雖有新增產(chǎn)能釋放預(yù)期，但因原紙行業(yè)盈利改善欠佳?？偟膩?lái)看需求量還是存在一定增加預(yù)期，利于支撐漿價(jià)高位運(yùn)行，但由于漿價(jià)高位運(yùn)行會(huì)導(dǎo)致下游原紙毛利率改善欠佳，因此漿價(jià)或存承壓運(yùn)行可能。

4月下旬木漿現(xiàn)貨價(jià)格仍不斷上漲，供應(yīng)端消息依舊為利多為主，5 月部分外盤(pán)紙漿報(bào)價(jià)繼續(xù)探漲，在進(jìn)口價(jià)格不斷攀升的情況下，國(guó)內(nèi)針闊葉現(xiàn)貨受到進(jìn)口成本支撐。另一方面，由于此前的裝置停產(chǎn)以及歐洲市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇，往后階段進(jìn)口量有減量預(yù)期。

需求方面，市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的弱勢(shì)，大部分紙張價(jià)格均出現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，隨著下游原紙需求量的放緩，恐拖累紙漿價(jià)格高位放量。文化用紙市場(chǎng)交投缺乏起色，紙廠近期交付訂單為主。生活用紙市場(chǎng)多數(shù)紙企開(kāi)工正常，供應(yīng)較為充足。包裝用紙市場(chǎng)終端訂單變化不大，下游按需補(bǔ)貨。

港口庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。青島港連續(xù)四周累庫(kù)，常熟港繼上周小幅累庫(kù)后持續(xù)累庫(kù)，總庫(kù)存累庫(kù)情況較為嚴(yán)重。港口總庫(kù)存壓力加大，后市將迎來(lái)五一假期，工廠休假加之運(yùn)輸不暢，累庫(kù)情況較難改善。

期貨方面，4月紙漿期貨價(jià)格長(zhǎng)多跌少，4月29日上期所紙漿期貨sp2409主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)6330元/噸，收盤(pán)價(jià)6394元/噸，最高價(jià)6396元/噸，價(jià)格日漲幅1.36%，成交34.6萬(wàn)手，持倉(cāng)196,980手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，當(dāng)前供應(yīng)端仍然有上漲的驅(qū)動(dòng)，需求端則表現(xiàn)出明顯的弱勢(shì)。從需求對(duì)價(jià)格的影響來(lái)看，利空也在不斷加重，供需兩端分化進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)短期木漿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)高位震蕩運(yùn)行。

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