一、走勢分析
如上圖顯示,本周銅價先上漲后小幅下跌。截止本周末現貨銅報價74521.67元/噸,較周初的73930元/噸上漲0.8%,同比上漲8.42%。
銅周度漲跌圖
據生意社周度漲跌圖顯示,近三個月來,跌6漲6,本周銅價小幅上漲。
LME銅庫存
據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅下跌,截止周末,LME銅庫存270525噸,較月初下跌0.07%。
宏觀方面:美 聯 儲主 席鮑 威爾表示,美國經濟狀況非常好,沒有理由不繼續保持這種勢頭,通脹略有上升,降息方面可以謹慎一些;美聯儲官員穆薩萊姆表示,最早可能在本月暫停降息;另有官員表示12月將繼續降息。從當前市場預測概率來看,12月降息概率仍然較高,但確定性再下降,美聯儲貨幣政策正變得謹慎,此前筆者也提及美聯儲政策也將進入一個階段的觀望期,主要在于川 普執政后對美國通脹的影響尚需評估。
供應端:,2024年11月國內電解銅實際產量96.51萬噸,環比減少1.5%,同比減少2.05%。1-11月國內電解銅產量累計為1080.94萬噸,同比增加2.76%。另據調研企業的生產計劃安排來看,2024年12月國內電解銅預計產量100.74萬噸,環比增加4.38%,同比增加1.1%。1-12月國內電解銅預計產量累計為1181.68萬噸,同比增加2.62%。
需求端:低氧桿在年末需求整體偏淡,持貨商趁價格反彈拋貨,精廢桿價差擴大,精銅桿價格優勢消失。整體看12月電纜需求下降明顯,汽車、家電、機電產品等受年末消費旺季和搶出口影響排產好,相關消費仍強,整體消費逐步減弱,反映到盤面就是下游對價格非常敏感,缺乏追高意愿。另外前期因事故停產的大型煉廠恢復生產,預期中旬將有產出,加上進口增加,仍預計庫存可能轉入小幅累庫,現貨支撐略下移。
綜上所述:宏觀面,當前美元指數的下跌以及降息預期降低對銅價壓制緩解,市場關注今晚美國非農數據公布,預計本次數據會較上月顯著反彈。基本面,進入12月冶煉廠檢修減少,年底沖量,精銅供應或有顯著增加,但消費方面也有一定支撐,一方面,廢銅偏緊下精銅存替代消費,另一方面,年前終端市場存補庫需求,預計短期銅價震蕩偏強為主。
相關上市企業:江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業(000737)。
(文章來源:生意社)