【品種觀點】短期來看：清明節前下游備貨預期仍存，養殖端抗價情緒較強，下游高價接貨略顯乏力，周末豬價主線小幅上漲，今日早間豬價穩中有漲。養殖端壓欄增重及二育進場改變出欄節奏，然而3月中旬以來肥標價差持續收窄，市場對清明節后看跌預期較強，關注肥標價差及出欄體重。中期來看：從中大豬及新生仔豬數據來看，二季度生豬出欄數量環比減少，生豬供求格局有望改善，豬價整體預期向好。

然而，階段性壓力后移的壓力或限制豬價上漲幅度。重點關注出欄體重及集團場壓欄結束后現貨具體表現。若集團場壓欄結束恢復出欄，但體重沒有下降趨勢，豬價仍穩中偏強，或說明中部疫病影響大于預期，二季度現貨走勢或強于此前預期；反之，若體重回落且豬價走弱，或說明標豬仍較充足，二季度豬價持續向上動能不足；長期來看，三季度供需偏緊或支撐豬價展開階段性上漲。然而，母豬產能仍高于合理水平或限制下半年豬價上方空間，可繼續關注盤面沖高確認壓力后的賣保機會，關注母豬去化速度及疫病發酵程度。

【操作建議】2405合約維持區間操作思路，下方支撐14900-15000，上方壓力15500-15800；遠月合約建議關注盤面沖高確認壓力后的賣保機會，當前短期壓力基本確認，若盤面有效跌破下方支撐則有望打開進一步下跌空間，反之則盤面或仍將維持震蕩偏強運行，2407合約上方壓力17000，下方支撐16500,；2409合約上方壓力18000，下方支撐17500；2411合約上方壓力18300，下方支撐17500；2501合約上方壓力18000，下方支撐17400。

【利多因素】清明節前下游備貨預期仍存，養殖端抗價情緒較強，下游高價接貨略顯乏力，周末豬價主線小幅上漲，3月31日全國均價15.29元/公斤，較29號漲0.2元/公斤；今日早間豬價穩中有漲，東北地區漲至14.4-15.5元/公斤，山東穩定至15.4-16.2元/公斤，河南微漲至15.2-16元/公斤，四川穩定至14.8-15.4元/公斤，廣東穩定至15.4-16.2元/公斤，廣西穩定至14.6-15元/公斤；二育截流部分豬源，市場階段性供給減少；23年10月至24年2月新生仔豬數量環比回落，29日7公斤仔豬價格穩定至567.5元/頭；牧原公告1-2月生豬養殖平均完全成本為15.8元/公斤，23年12月完全成本為15.3元/公斤；中部疫病或導致年中局部階段性供給減少。

【利空因素】終端需求疲弱，肥標價差連續回落，截至29日肥標價差為0.24元/斤，較上周五持平，較高點回落0.11元/斤；近期規模場壓欄增重導致供給壓力后移，截至3月28日生豬周度交易均重123.39公斤，周環比增加0.02公斤，增幅明顯減緩；三方資訊調研數據顯示部分規模企業3月日均出欄計劃環比增加，當前集團場壓欄增重，階段性供給壓力后移至4月份，市場對清明節后看跌預期較強；從母豬存欄來看24年生豬出欄或仍處于較高水平；發改委價格監測中心顯示截至3月20日最新豬糧比為6.07:1，退出過度下跌預警區間。

　　(文章來源：格林期貨)