【基本面】上周五隔夜倫銅收10069美元/噸，跌幅0.55%。隔夜滬銅主力2407合約收81280元/噸，跌幅1.14%。

宏觀方面，上周美國美國一季度GDP，消費者支出遭下修，周五最新數據顯示4月PCE物價指數月率維持在0.3%，而消費者支出的增長放緩至0.2%，低于3月份的0.7%。這表明，盡管通脹壓力有所緩解，但物價上漲的持續性可能超出預期，數據發布后，市場對美聯儲未來降息的預期有所增強，隔夜美元指數走弱。國內方面，5月份制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業景氣水平有所回落。

供給方面，國內TC加工費維持低位，精銅生產雖面臨檢修，但再生冶煉產能充足。4月銅精礦進口量達235萬噸，高于去年同期，削弱了檢修對產量的影響。消息稱卡莫阿銅礦三期選廠提前6個月投入運營，預計達產后，該礦的年礦產銅產量將提升至60萬噸以上，這在某種程度上緩解了市場對銅礦供應緊張的擔憂。

庫存方面，上周LME銅庫存累計增加3800.00噸，較前一周增加幅度為3.37%；上周滬銅庫存繼續攀升，累計增加20731噸至321695噸，環比前一周增加幅度達6.89%。

現貨方面，國內持貨商挺價情緒明顯，銅價連續走跌后下游對后市看空情緒增加，在高庫存背景下觀望情緒較濃。若銅價再度大跌或將刺激下游買家逢低入市采購。

【觀點與操作策略】當前銅價面臨多重因素影響，市場宏觀情緒轉弱，美聯儲降息時間預期延后、國內高銅價抑制消費，需求表現疲軟，庫存高位對銅價形成壓制。逢高輕空參與。

　　(文章來源：倍特期貨)