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西南期貨：棉花行情震蕩運行
http://www.520393.cn 2024-12-04 11:05:25 西南期貨
生意社12月04日訊
上一日，國內鄭棉震蕩運行；隔夜外盤棉花小幅回落，市場在等待本周的銷售報告。
美國農業部上周五公布的出口銷售報告顯示，11月21日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增32.41萬包，為連續第二周創市場年度高位，較之前一周增加2%，較前四周均值增加46%。
中國棉花協會11月預測：2024/25年度，全國棉花產量635.5萬噸，較上期上調15.4萬噸，同比增長8.1%，本年度國內棉花成本固化在14500-15000元/噸附近。國內產業端矛盾逐漸累積，國內需求進入淡季，紡織企業維持逢低隨用隨買為主。
美國農業部(USDA)公布的11月供需報告顯示，美國2024/25年度棉花期末庫存預估為430萬包，10月預估為410萬包。USDA將全球棉花年末庫存預估下修57.4萬包，至7575萬包。
由于期貨一直貼水成本，前期軋花廠套保比例仍然不高，若盤面大幅反彈，將面臨較大的套保壓力。但考慮到近月合約即將交割，盤面大幅低成本，可交割資源相對偏少，價格或有收復基差驅動。
綜合來看，國際方面，棉花基本面變化不大，跟隨整體商品集體運行為主。國內方面，本年度成本逐漸固化在15000元/噸附近；國內商業庫存快速回升，疊加需求端進入淡季，供強需弱。上方有套保壓力，下方又受成本支撐，盤面貼水成本和現貨，即將交割下有收復貼水驅動。
(文章來源：西南期貨)
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