本周（12.14-12.20）鎳行情跌勢擴張。據生意社鎳價格監測，截止12月20日，現貨鎳報124608元/噸，周跌幅4.62%。

宏觀方面：美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.25%至4.50%之間，并預計2025年降息幅度或收窄至50個基點。如期降息符合預期，明年放慢降息步伐，使美元升至兩年新高，利空金屬行情。

供應方面：據世界金屬統計局（WBMS）報告顯示，2024精煉鎳累積過剩11.41萬噸。滬鎳、倫鎳庫存承壓，周內庫存明顯減少趨勢。截止12月20日，滬鎳倉單庫存29227噸，周內減少1337噸；符合交割品質數量為35390噸，周內增加706噸。12月20日，LME鎳庫存161436噸，周內減少3072噸。

需求方面：不銹鋼行情持續走弱，減產意愿較低，產量維持高位，下游對低價貨源按需補庫，市場成交氛圍清淡。截止12月20日，生意社不銹鋼參考價為13130元/噸，較月初下跌1.68%。電鍍及合金需求平穩。

后市預測：需求弱勢，庫存承壓鎳價上行受阻，供強需弱格局延續，關注宏觀政策，預計鎳價短期震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)