9月上半月棉價呈現先跌后漲的趨勢，國內棉花增產已成定局，下游需求好轉有限，棉價上行壓力較大。據生意社商品行情分析系統，9月14日3128B級皮棉現貨價格在14839元/噸，較月初下跌0.78%。

期貨方面，13日鄭棉主力合約結算價在13510元/噸；近期美國天氣擾動較多，USDA下調美棉產量，一定程度上支撐棉價，但宏觀面影響以及天氣擾動的實質影響結果不定，ICE期棉一直在70美分左右徘徊，截至13日，主力合約結算價在69.82美分/磅。

2024/25年度產量調增至572萬噸，較上年度增1.8%

中國新棉豐產即將落定，但增產的幅度可能不及市場預期。從阿克蘇周邊棉田當地棉花已經吐絮至中部，多數棉農表示棉田早衰嚴重，頂部鈴桃脫落，單產增幅可能較前期有所降低。

據農業農村部，2023/24棉花市場年度結束，本月將2023/24年度期末庫存上調至824萬噸。今年全國棉區綜合氣象條件適宜，病蟲害輕度發生，棉花長勢總體好于上年，預期單產增加，本月將2024/25年度產量調增至572萬噸，較上年度增1.8%。

新疆手摘籽棉收購價跌破6.50元/公斤

據了解，近日新疆和田、莎車、岳普湖、巴楚及阿克蘇部分棉區手摘棉收購已全面展開。9月12-13日，喀什、阿克蘇地區40%左右衣分、水分不高于12%手摘籽棉收購價為6.20-6.50元/公斤，較一周之前普遍下調0.50元/公斤以上。

部分疆內棉花加工企業表示，考慮到目前手摘籽棉收購價已降至6.50元/公斤以下，再加上2024/25年度軋花廠普遍收購資金 緊張及南北疆機采籽棉上市高度集中、重合的現狀，預計率先開秤的北疆幾大棉區機采棉開秤價將低至5.50元/公斤左右(低點或降至5.0-5.20元/公斤)，而后逐漸反彈至5.80-6.0元/公斤。

USDA：24/25年度美國棉花產量、出口量和期末庫存環比均下調

根據美國農業部9月份全球供需預測，2024/25年度美國棉花產量、出口量和期末庫存環比均下調。期初庫存和國內消費量沒有變化。根據報告，美國棉花產量為1450萬包，環比調減60萬包，主要原因是西南地區的陸地棉單產下降，全國棉花平均單產為807磅/英畝，環比下降33磅。由于產量預期下降，美棉出口隨之調減20萬包，為1180萬包，期末庫存減少50萬包，至400萬包，庫存消費比為29%。

USDA：24/25年度全球棉花產量、消費量、期末庫存均下調

2024/25年度全球棉花產量、消費量、貿易量和期初/期末庫存均下調。全球棉花產量下調120萬包，消費量調減46萬包，貿易量調減55萬包，全球期末庫存調減110萬包，為7650萬包。此外，全球2023/24年度期初庫存和消費量環比增加，期末庫存下降，產量和貿易量基本沒有變化。

USDA全球9月產銷存預測（單位：萬噸)

旺季效應不顯 下游訂單好轉程度不及預期

9月來訂單略有好轉，帶動前期減產企業開機率窄幅提升，截至9月13日，主流地區紡企開機負荷為70.8%，環比增幅1.0%。部分廠商低價出貨，低價貨源走貨順暢，紡企棉紗庫存窄幅下降，截至9月13日，主要地區紡企紗線庫存為26.4天，環比降幅0.38%。近期市場訂單一般，織廠反饋新訂單不足。進入9月份傳統旺季出貨沒有達到預期，市場略顯悲觀氣氛。

后市預測：綜合來看，近期需求邊際有所回暖，但棉紡廠、棉花貿易商等主動原料采購補庫的熱情仍不高，逢低小批量成交為主，市場活躍度未達預期。基本面情況來看，國內內需疲弱，疊加新季棉花供應增加，產業鏈整體承壓，上行壓力較大，預計短期棉價震蕩整理為主，后期關注天氣及宏觀面的影響和新疆籽棉收購情況。

　　(文章來源：生意社)