中國傳統農歷春節節日期間，國際原油迎來一波強勢反彈。據生意社監測，2月8日-16日，WTI原油漲幅高達7.02%，布倫特原油漲幅6.21%。主要原因聚焦在中東地緣局勢緊張的問題上。

地緣局勢升溫是油價上漲的主要推手

值得注意的是，2月8日，正值中國除夕，以色列軍*隊加強了對加沙南部城市拉法的武裝打擊。在以色列總理內塔尼亞胡拒絕了哈馬斯提出的停火提議后，2月8日，也就是周四，以色列軍*隊轟炸了南部邊境城市拉法。地緣局勢升溫，進一步推高的原油的風險溢價。截止收盤，WTI原油單日暴漲超3%。此后幾個交易日，隨著局勢并未進一步擴大化，油價漲勢受到一定抑制，但風險未解除的情況下，油價仍然在高位徘徊。

目前來看，地緣風險因素已經成為原油上漲的主要推手，原油在2月9日單周錄得周線上漲6%，中東沖*突令油價持續性走高。除此之外，有消息稱，美國拒絕了俄羅斯總統普*京關于在烏克蘭停火的建議。這一消息也令油市升溫。這也進一步加劇了因中東緊張局勢造成的原油供應擔憂情緒的加重。

EIA庫存數據傳遞積極信號

庫存數據給油市帶來一定利好，美國能源信息署(EIA)上周庫存數據顯示，美國，汽油和中質餾分油庫存降幅超預期，這也提振石油市場。具體來看，當周汽油庫存減少370萬桶至2.4733億桶，市場預期為減少約120萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少190萬桶至1.2566億桶，市場此前預期為減少160萬桶。

從業者分析，燃料庫存減少，主要是美國煉廠維修的原因，煉廠開工率下降，有利于庫存的消耗。同時也給市場傳遞了積極的信號。

另外，2024年美國能源部回補戰略原油儲備計劃有條不紊的實施。最近的計劃是購買約300萬桶石油，于7月交付給戰略石油儲備，同時繼續努力補充儲備。上個月，該機構宣布將為戰略石油儲備(SPR)購買310萬桶石油，5月份交付，并表示計劃再購買至多300萬桶石油，6月份交付。美國回補計劃對調控市場原油庫存也起到積極作用。

需求放緩對油價形成掣肘

2月15日，本周四，國際能源署(IEA)下調了2024年全球石油產量預期。該機構表示，全球石油需求增長正在失去動力，該機構預計，2024年全球石油需求增長將放緩至122萬桶/日，約為去年增幅的一半，其中有部分原因來自中國消費大幅放緩。該機構此前曾預測2024年的需求增幅為124萬桶/日。

原油上漲的邏輯主要來自供應端，限制油價漲幅的因素則出自需求端。目前全球經濟增長放緩是大概率事件。這給油市帶來壓制。

后市展望

生意社原油分析師認為，春節期間的油市上行主要是地緣緊張催發。左右油價的因素，短期看供應，長期看需求。未來供需會加劇博弈。短期內，可能會受消息面因素影響，拉高原油風險溢價；但中長期來看，需求增長乏力仍是制約原油的有力因素，同時也會在更長的時間周期內拉平原油風險溢價。

　　(文章來源：生意社)